以下內容來自華印軟包裝 微信公眾訂閱號:rb3602000

【摘要】深圳王子新材料股份有限公司再一次公布招股書，擬深交所主板上市。同時，2014 年3 月13 日，公司2013 年度股東大會審議通過了關於《公司2013 年度利潤分配預案》的決議，以2013 年末總股本6000 萬股為基數，對全體股東每十股派發現金紅利0.66 元（含稅），合計分配現金396 萬元。一邊是因為資金短缺而积極為最終上市做準備，而另一邊卻在上市前夕接連兩次分紅，這種自相矛盾的做法，到底說明了什麼？

【正文】

近段時間，深圳王子新材料股份有限公司（以下簡稱“王子新材”）公布招股書，擬深交所主板上市。本次發行不超過2000萬股，發行后總股本不超過8000萬股，保薦機構為民生證券，擬募資1.5億元。

據理財周刊報道，兩年前王子新材曾倒在上市前夜，在2012年6月中旬被中止審查。時過境遷，王子新材對資金的渴求程度絲毫未變。只不過這家勞動密集型企業，將自己的業務範圍集中在电子行業，因此在受到宏觀經濟影響以及人力成本上升等變化時顯得辦法不多，其盈利前景到底如何，讓人難以捉摸；另一方面公司股東上市前夕突擊分紅的做法，也讓人對其上市的目的多了一絲疑慮。

一邊是資金短缺，一邊又突擊分紅，為哪般

另據理財周刊資料显示，2014年3月13日，公司2013年度股東大會審議通過了關於《公司2013年度利潤分配預案》的決議，以2013年末總股本6000萬股為基數，對全體股東每十股派發現金紅利0.66元（含稅），合計分配現金396萬元。

同樣的事情在去年也干過一次。2013年4月16日，公司2012年度股東大會以2012年末總股本6000萬股為基數，對全體股東10股派發現金紅利0.7元（含稅），合計分配現金420萬元。

而現實情況是，王子新材一直處於資金短缺狀態。數據表明，2011～2013年度，公司資產負債合計分別為1.49億元、2.05億元和1.40億元，資產負債率分別為36.32%、45.92%、45.25%，而同期行業平均資產負債率為26.79%、28.92%、28.35%，同期資產負債率遠超同業。為了補充運營資金以及提高產能，公司於2012年12月3日，在償還借款的基礎上，增加了短期銀行借款6000萬元，2013年12月31日，公司償還了上期借款后增加短期借款3000萬元。而本次IPO募資也將有3000萬用於補充營運資金項目。

造成王子新材資金短缺的一個重要原因在於公司大客戶營收佔比過高，出於企業信用期較長原因，容易造成公司回款率較低現象，從而造成資金營運困難。在報告期內，王子新材應收賬款分別為1.45億元、1.93億元和1.63億元，占流動資產的比例分別為52.23%、55.88%、52.04%，均超過流動資產一半比例，其中富士康的應收賬款佔比最高，在2013年為59.44%。

有業內人士表示，公司在經營盈利好轉、現金充沛的情形下，向股東進行現金分紅本無可厚非，但公司分紅的時間點選擇頗為特殊，耐人尋味。

王氏家族控股超9成

據了解，王子新材股東王武軍、王孝軍為控股股東王進軍兄長，股東王娟為控股股東王進軍之妹。王進軍持有王子新材4338萬股，占此次發行權股本比例為72.30%；王武軍持有王子新材660萬股，占此次發行前股本比例為11%；王孝軍持有480萬股，占此次發行前股本比例為8%；王娟持有120萬股，占此次發行前股本比例為2%。上述關聯股東合計持有股份達5598萬股，占發行前股本比例為93.30%。

王子新材突擊分紅現象，實際控制人及關聯方合計持股93.30%，毫無疑問實際控制人成為了此次分紅的最大受益者，也不難理解公司領導層為何會做出這樣的決策。我們甚至擔憂，一旦成功上市，公司極有可能會淪為大股東的“資金奶牛”。而這對二級市場的投資者是極不公平的。

 江蘇申凱包裝高新技術股份有限公司成立於2002年，公司註冊資本8000萬RMB，天交所上市企業,，股權代碼000057，高新技術企業，公司總投資超過2.1億RMB，擁有20000餘平方米普包廠區；擁有13000平方米的藥包廠區， 11000平方米的辦公面積。公司擁有二位行業頂尖研發博士，每年新增超過100多個專利，專業生產食品包裝膜（袋）、藥用包裝膜（袋）、化工包裝膜（袋）、电子監管碼防偽包裝等各類彩印複合包裝膜（袋）。現位於無錫新區碩放中通路99號，毗鄰上海車程2小時內。

文章轉自  http://rbz.3602000.com