新一年將迎來最嚴環保模式

除了停機之外，2018年1月1日起，《中華人民共和國環境保護稅法》也將開始正式施行，這是我國第一部專門體現“綠色稅制”、推進生態文明建設的單行稅法。根據環保稅法要求，應稅大氣污染物的稅額幅度為每污染當量1.2元至12元，水污染物的稅額幅度為每污染當量1.4元至14元。

除了環保稅法，《生態環境損害賠償制度改革方案》和《水污染防治法》將同時在2018年開始正式施行，分別從生態環境保護和水污染防治來對企業進行監督，再給污染企業上一道“緊箍咒”，2018年可以說是開啟了環保最嚴模式了。

造紙行業高景氣度有望延續

年初至今，紙價上漲及造紙板塊行情，大致可分為四個階段：第一階段（2017年1月份至5月份）紙價漲勢如虹，但紙業股價整體表現疲軟；第二階段（2017年6月份至8月上旬）：紙價進入季節性淡季，紙業股在6月份至8月份迎來一波大行情，Wind造紙指數第三季度從3500多點漲至最高5000多點；第三階段（2017年8月下旬至2017年11月）：造紙的原材料廢紙價格出現鬆動，相比高位回調了30%左右。造紙板塊進入了一輪盤整期，部分投資者選擇獲利了結。第四階段（2017年12月份至2018年第一季度）：紙業迎來旺季期，紙價上漲重新拉開帷幕。造紙板塊上漲的基本面並沒有發生變化，迎來新一輪配置期。

2017年12月份開始，造紙板塊已經出現回暖跡象。從12月初至今（12月20日），造紙（申萬）指數上漲1.07%。這一行情或在2018年第一季度得以繼續。

綜合機構觀點發現，短期來看，各類紙種進入旺季，在供給端產能收緊的情況下，需求持續走旺，國內成品紙特別是包裝紙具備持續提價的預期；長期來看，造紙行業高景氣度有望延續。

春節前或將還有一波上漲行情

中泰證券認為，供給側結構性改革常態化，環保趨嚴加速行業落後產能自然出清，外部環保督查與行業供給端內生性低增長構成本輪造紙周期高景氣的基礎。需求端季節性特徵明顯，各類紙種已經進入旺季，在供給端產能收緊的情況下，需求持續走旺利於行業維持高景氣。

同時，預計後續木漿價格將會企穩，疊加人民幣升值因素，利好木漿系產品盈利能力。廢紙系產品進口受限的背景下，原材料價格有望繼續提升，為紙價繼續上行提供支撐。

隨着春節備貨需求預期逐漸加強，成品紙價格會進一步推升，下游廢紙價格也會相應提升。值得注意的是，目前廢紙成交量相比11月大幅提升，新一輪囤貨潮已臨近。

“春節之前，造紙行業還會有一波像樣的上漲行情，畢竟春節囤貨的需求量還是很大。今年春節較晚，紙箱廠備貨時間也相應推遲。目前，各大紙箱廠備貨熱情並不高漲，價格漲跌也無規律性可言。但是，春節旺季是每年季節性的囤貨周期。”一位業內分析師表示。