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【摘要】BOPP作為塑料包裝的主力軍，往往有比較明顯的淡旺季之分。一般來講，上半年是BOPP傳統淡季，而下半年節假日較為集中，BOPP需求量會有明顯增加。正因為如此，一般來講BOPP全年最低點多出現在上半年，而年內最高點出現在下半年，不過今年出現了與往年截然相反的情況。

【正文】去年BOPP走勢基本遵循上半年跌下半年漲的規律，但是今年上半年BOPP市場卻逆勢而上——上半年多數時間價格同比去年高700元/噸以上，而進入下半年傳統旺季，BOPP卻上漲乏力甚至出現下滑態勢，兩年的價格走勢也出現交叉。如果按照這樣的趨勢來看，BOPP是否會在傳統旺季迎來年內的最低點呢？

煤制烯烴衝擊PP及BOPP市場

首先來看一下上半年膜價一直居高不下的原因。目前BOPP市場已經處於嚴重飽和的狀態，膜廠更是盈利困難甚至虧損，而上半年又是BOPP的傳統淡季，在需求難以刺激膜價而膜廠利潤難以繼續壓縮的情況下，原料走勢就成為影響膜價最關鍵因素。上半年石化廠家繼續力挺PP市場，出廠價格居高不下，這也成為膜價維持高位的主要原因。

不過下半年PP市場不容樂觀，尤其是將面臨煤制烯烴的巨大衝擊。據卓創資訊對煤化工企業的跟蹤發現，7月份以後煤化工項目將陸續開始試產、投產。粗略統計，基本7—12月份每月都有廠家計劃出產品。由此，煤制烯烴投產將拉開帷幕，下半年煤制烯烴PP計劃釋放產能將達到230萬噸。

由於煤制烯烴成本優勢，其價格比油制烯烴低，而新增產能也將加劇PP市場的供應壓力，煤制烯烴對傳統PP市場衝擊不容小視，進而影響緊跟PP走勢的BOPP市場。

多重利空影響 下半年BOPP不樂觀

在原料市場面臨衝擊的同時，BOPP也難獨善其身。在經歷了上半年三四月份新產能集中投產之後，雖然近幾個月產能擴張步伐有所放緩，但是進入下半年尤其是四季度，膜廠將再掀產能釋放高潮。河北拓維、江蘇首義、江蘇雙良、上海悅得、鞍山現代等廠家下半年均有投產計劃，屆時原本供求失衡的BOPP市場將雪上加霜。

總體來看，下半年BOPP市場利空因素明顯多於利好因素，加之美聯退出QE的預期也將利空大宗商品市場，BOPP下半年形勢不容樂觀。雖然短期內BOPP可能仍將跟隨原料PP頻繁漲跌，但是中長期隨着利空因素集中影響市場，後期膜價跌破年內最低點將是大概率事件。

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